יפן מתערבת בשוק המט"ח: האם המומנטום יימשך?

ממשלת יפן התערבה לאחרונה בשוק המט"ח, כאשר על פי פרסומים גודל ההתערבות עומד על כ־35 מיליארד דולר.

מדובר בהיקף משמעותי, אשר לרוב אינו מתבטא במהלך חד־יומי בלבד, אלא נוטה לייצר השפעה רחבה יותר על התנהגות המחיר.

מ־Rate Check להתערבות בפועל

בגרף ניתן לראות כי לפני מספר חודשים בוצע Rate Check, אשר סימן את חוסר הנוחות של הרשויות מהיחלשות היין.

כעת, ההתערבות האחרונה משקפת מעבר לפעולה ישירה, עם נר ירידה חד המעיד על כניסה אגרסיבית לשוק.

במהלך החודשים האחרונים חזרו גורמים רשמיים ביפן על מסרים ברורים לפיהם הם עוקבים בדריכות אחר שוק המט"ח, לא יהססו לפעול במידת הצורך, ואף לא ישללו אף אפשרות בתגובה לתנודתיות חריגה. מסרים אלו, יחד עם ביצוע Rate Check, היוו למעשה איתות מקדים לכך שהתערבות ממשית מתקרבת.

האם נראה המשכיות?

בהתחשב בגודל ההתערבות, סביר להניח כי לא מדובר במהלך נקודתי בלבד.

אנו מעריכים כי מהלך כזה אמור לייצר יותר מנר אדום אחד בגרף, ולכן קיימת הסתברות להמשך תנועה כלפי מטה בטווח הקצר.

תרחיש שבו השוק יעלה מכאן ישירות לשיא חדש עלול לפגוע באמינות של ממשלת יפן, במיוחד לאחר חודשים של אזהרות חוזרות ונשנות. לכן, במצב כזה, ההערכה היא כי עוד לפני פריצה לשיא חדש קיימת הסתברות גבוהה להתערבות נוספת מצד הרשויות.

בהתאם לכך, אנו מעריכים כי הסיכוי שמדובר במהלך חד־פעמי אשר מסתכם בנר אדום אחד בלבד הוא נמוך יחסית.

היעדים המרכזיים מבחינה טכנית:

הממוצע הנע 200 יומי כיעד ראשון
הממוצע הנע 800 יומי כיעד המשך

סוחרי הקארי, שנהנו מפער הריביות בין יפן לארצות הברית, עשויים לנסות לייצב את השוק. עם זאת, לאחר מהלך חד כזה, השוק נוטה לבצע התאמות, מה שמגדיל את הסבירות להמשך ירידה לפני שנראה ניסיון תמיכה משמעותי. לפי המבנה הטכני הנוכחי, אנו מעריכים כי ניסיון תמיכה כזה עשוי להתפתח באזור הממוצע הנע 800.

השורה התחתונה

ההתערבות האחרונה אינה אירוע שגרתי, וגודלה תומך בתרחיש של המשכיות בתנועה.

כעת נותר לראות האם השוק יאשר את המהלך וימשיך לייצר לחץ כלפי מטה בימים הקרובים.

הבהרה: המידע המוצג בכתבה זו נועד למטרות אינפורמטיביות בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, שיווק השקעות או המלצה לפעולה כלשהי בשוק ההון. הכתבה אינה מהווה ייעוץ השקעות, המלצה פיננסית או תחליף לשיקול דעת עצמאי. מדובר בניתוח, דעה אישית והסתכלות טכנית בלבד.